2010-04-18

【經濟日報2010-04-18】巴菲特投資 帳面損失僅3%

巴菲特投資 帳面損失僅3%

【經濟日報╱編譯余曉惠/綜合外電】 2010.04.18 03:11 am


高盛公司(Goldman Sachs)遭美國證券管理委員會(SEC)控告詐欺,股價在16日大跌13%,但兩年前入股高盛的巴菲特,因持有的是購股權證而非普通股,所以持有的高盛資產價值估計僅小跌3.3%,顯示股神封號非浪得虛名。

路易西安那大學金融學教授威爾森(Linus Wilson)估計,巴菲特手中4,350萬單位的高盛購股權證,價值只小幅減損3.3%。

巴菲特的波克夏公司在2008年金融海嘯高峰期間為高盛提供融資,因而取得50億美元高盛股票的購股權證,讓他可以用每股115美元的價格買進高盛股票,以及高盛每年10%股利的優先股。

SEC16日控告高盛涉嫌詐欺,高盛雖已駁斥,股票16日仍遭逢沈重賣壓,大跌23.57美元或13%,跌至每股160.7美元。

在選擇權價格存在高波動風險的非承平時期,這位被譽為「奧馬哈先知」的投資大師顯得格外有遠見。巴菲特持有的購股權證,是一種在未來得以用預先決定的價格買進股票的權利,這種投資工具已先將市場的動盪納入考量,只要波動加劇、權證價值也會水漲船高,和普通股截然不同。

以巴菲特的持股數計算,如果他持有的是普通股,帳面損失將高達約10億美元。然而如果考量到市場波動與權證價值的關係,由於高盛股價波動幅度在SEC發布消息後由26%擴大到45%,雖然潛在的股票價值下跌,權證的價值不跌反漲。威爾森估計,巴菲特在高盛的投資價值約只損失1.2億美元左右。

威爾森說:「巴菲特十分聰明,在非常時期選擇持有購股權證,而非普通股。」

波克夏股價16日下跌1,350美元或1.1%,每股報11.84萬美元。

雖然巴菲特一向對華爾街投資銀行頗有微詞,但對高盛執行長貝蘭克梵在衰退期間的領導表現卻大為讚賞,甚至不惜在金融海嘯的頂點大膽入股高盛。

或許巴菲特當初投資高盛時並未預見這家公司的問題,但至少他看到了潛在的風險,無損股神美名。

【2010/04/18 經濟日報】@ http://udn.com/

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