【經濟日報2009-02-22】抓對「雪球」》宋炎本 長期投資累積複利

抓對「雪球」》宋炎本 長期投資累積複利

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.02.22 03:12 am


復華投信執行副總宋炎本指出，理財如同去餐廳吃飯，擬好理財計畫就像是點菜，但做菜的事，則應交給專業廚師（基金經理人）比較好。他說，點好菜、交給廚師，就可像巴菲特一樣，用長期投資產生的時間複利累積財富。

巴菲特說，「人生就像雪球。重要的是要找到濕的雪，和一道長長的山坡。」宋炎本解讀，從投資角度，這團濕的雪，就是好的投資標的；這道長長的山坡，就是長期投資，產生時間複利。

宋炎本昨（21）日分析巴菲特賺錢原因，因為他起步非常早，九歲就有第一筆收入；巴菲特擁有與生俱來的專注，十歲便立志一生以賺錢為目的、15歲就當地主、19歲就賣空股票。

此外，巴菲特個性正派、負責，使很多人主動賣公司給他，巴菲特投資有紀律，只買自己懂的股票，所以他從不買科技股。巴菲特對自己很有自信，且終生不斷學習。

宋炎本指出，巴菲特投資時，會先評估內在價值（從分散投資雪茄屁股，到重押偉大企業）。

巴菲特師承葛拉漢的「雪茄屁股投資法」，挑選股價很便宜，且低於淨值，甚至低於周轉資金（working capital）的公司；不過，葛拉漢投資時，會分散投資很多雪茄屁股，每支個股只買一點點，巴菲特則是集中投資雪茄屁股，使他獲利更可觀。

但後來，因美股大漲，已很難找到雪茄屁股，巴菲特改採「孟格的偉大企業」法則，投資產出現金大於消耗現金的企業，如奇異、可口可樂等，同樣賺到不錯的利潤。

【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/